企业年金保值增值迎来更广空间

日期:  2011-04-21

企业年金是国家和政府大力支持并鼓励发展的养老保障体系第二支柱。2004年起,原劳动和社会保障部颁布了《企业年金试行办法》(20号令)和《企业年金基金管理试行办法》(23号令)等一系列企业年金制度建设的法律法规,用制度形式规定了企业年金的市场化运作方式。  

23号令是我国企业年金发展的核心依据,实施以来对推动我国企业年金市场化运作和快速发展起到了至关重要的作用。但是,随着国内经济的发展和企业年金市场的变化,23号令部分内容已经不能适应年金市场发展的需要,2011年1月11日,人社部、银监会、证监会和保监会审议通过新修订的《企业年金基金管理办法》(以下简称“11号令”),并于2011年5月1日起施行;2004年2月23日发布的23号令同时废止。较之23号令,11号令的规定更细致、内容更明确、表述更严谨。具体体现在以下几个方面:  

投资品种多样化,范围更广泛。相比23号令对企业年金投资范围的规定,11号令首先明确了企业年金基金限于境内投资,在投资品种上增加了如投资连结保险产品、万能保险产品、短期融资券和中期票据等金融产品。广泛的投资范围和多样的投资品种为企业年金战略资产配置奠定了良好的基础。  

投资比例空间大,配置更灵活。对比23号令,11号令在投资比例方面进行了较大的调整,这也是整个年金市场最为关注的一个方面。  

一是明确企业年金基金财产以投资组合为单位按照公允价值计算,而且规定每个投资组合应当由一个投资管理人管理。这表明对企业年金基金投资比例的审核以单个投资组合为基础,而不再以整个基金净资产为准。由于一只规模较大的年金基金可能会划分为若干个投资组合,这一规定不仅有利于各个投资组合之间的业绩比较,从而使投资管理人的绩效评估更科学,而且便于受托人、托管人和监管层的投资监督。

二是降低了流动性产品投资比例,由原来不低于20%降为不低于5%。同时提高了固定收益类产品投资比例,由原来不高于50%提高为不高于95%。此外,取消23号令中对“投资国债的比例不低于基金净资产的20%”和“投资股票的比例不高于基金净资产的20%”的规定。这意味着,在不投资其他权益类产品的情形下,股票的投资比例可以达到上限30%。三是细化了权益类产品的投资规定,投资股票等权益类产品以及股票基金、混合基金、投资连结保险产品(股票投资比例高于或者等于30%)的比例,不得高于投资组合企业年金基金财产净值的30%。  

产品创新有良机,投资可集合。11号令第五十条指出:“单个投资组合的企业年金基金财产,投资于经备案的符合第四十八条投资比例规定的单只养老金产品,不得超过该投资组合企业年金基金财产净值的30%,不受上述10%规定的限制。”这意味着基金公司、保险公司等金融机构可以设计专门的养老金产品,该产品的投资配置完全符合11号令第四十八条规定,可以吸纳来自不同企业年金基金的多个投资组合,成为年金投资层面的集合计划,有利于实现年金投资的规模效应。(来源:中国城乡金融报 2011.4.20)